تضخّم الدين العام وسياسة ضبط أسعار الفائدة في الأردن

المؤلفون

  • المؤلف

  • رشيد علي المؤلف المسؤول

الكلمات المفتاحية:

الاقتصاد الأردني، السياسة النقدية، سعر الفائدة، الدين العام، البنوك

الملخص

يستطلع التقرير أبرز معالم ملف الدين العام في الأردن، من حيث سياق تطوره وطبيعة تكوينه وعناصره الأساسية من جهة، وما يمثله من مشكلة اقتصادية وتنموية جدية أخذت بالتفاقم والتشعب من نهاية ثمانينيات القرن العشرين إلى وقتنا الحالي من جهةٍ أخرى. وذلك من خلال استعراض أبرز المحطات التاريخية الرئيسة للقرارات السياسية النقدية وأثرها في المالية العامة، والكيفية التي تفاعل من خلالها القطاع المصرفي والجانب الرسمي مع هذا الملف، التي أدت إلى تعاظم الدين العام وطغيان بنود خدمته على البنود الأخرى المندرجة تحت عنوان الإنفاق العام بتفرعاته المتعددة. ويركّز التقرير على الأثر الاجتماعي الذي تمخض عن هذه السياسات والقرارات الاقتصادية المتراكمة، التي أدت إلى تنامي نفوذ الطبقة التي تقف وراء البنوك ملكيةً وإدارةً لتتحول إلى طغمة مالية تزداد ثراء بوساطة تدفق الريع اللاإنتاجي.

المراجع

  1. Abigail Rueger, "The Fed has Cut Rates for a Second Consecutive Time. Here’s what it Means for your Money," Fortune , accessed on 5/7/2024, at: https://shorturl.at/0FRF9
  2. Jenna Ross, "The Pace of US Interest Rate Hikes is Faster than at any Time in Recent History. Is this Creating a Risk of Recession?" World Economic Forum , 12/10/2022, accessed on 6/4/2024, at: https://shorturl.at/yAxXP
  3. خالد الوزني وأحمد الرفاعي، مبادئ الاقتصاد الكلي بين النظرية والتطبيق، ط 9 (عمّان: دار وائل للنشر، 2009)، ص.311
  4. هاني الحوراني، أزمة الاقتصاد الأردني (نيقوسيا: مجلة الأردن الجديد، 1989)، ص.225
  5. فهمي الكتوت، الأزمة المالية والاقتصادية في الأردن: أسباب ونتائج (عمّان: الآن ناشرون وموزعون، 2020)، ص.51
  6. محمد سعيد النابلسي، الأزمة المالية المزدوجة (عمّان: دار السندباد، 2006)، ص 24،.30
  7. بحسب حسابات فهمي الكتوت، دخل إلى الأردن 19 مليار دولار في الفترة 1989–1973، في حين بلغت المستوردات السلعية 34.76 مليار دولار وبنسبة 69.5 في المئة من الناتج القومي الإجمالي البالغ 50 مليار دولار خلال تلك الفترة، والذي بلغت منه مجموع الحوالات والمساعدات العربية الرسمية 38.1 في المئة. ينظر: الكتوت، ص.59
  8. المرجع نفسه، ص.23
  9. يقول محافظ البنك المركزي الأسبق، محمد سعيد النابلسي، إن الحكومة واجهت صعوبات في إقناع القطاع الخاص بتمرير الأطر التشريعية لضريبة المبيعات عام 1994؛ لذا فاوضت القطاع الخاص الصناعي والتجاري على أن يتم تمرير ضريبة المبيعات مقابل تعديلات جوهرية على قانون ضريبة الدخل من شأنها أن تخفف الأعباء على الشركات (بنوك، وشركات صرافة، وشركات تعدين) إلى جانب حوافز تشجيعية يتم إضافتها إلى قانون الاستثمار. محمد سعيد النابلسي، التصحيح المالي والنقدي في المملكة الأردنية الهاشمية بين الحاضر والمستقبل (عمّان: الأكاديمية العربية للعلوم المصرفية، 1996)، ص.24
  10. إعادة الشراء Repo) Repurchase Agreement (: إجراء يقوم الطرف الأول بموجبه ببيع ورقة أو أوراق مالية إلى الطرف الثاني مع تعهده بإعادة شراء هذه الأوراق بسعر مستقبلي متفق عليه، بحيث يتضمن هذا السعر نسبة معينة من الفائدة. وهنا عندما تنتهج البنوك المركزية سياسة نقدية توسعية تقوم بخفض أسعار الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء، بينما في حالة انتهاج السياسة الانكماشية يتم رفع أسعار الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء. للمزيد، ينظر: Nathan Reiff, "Repurchase Agreement (Repo): Definition, Examples, and Risks," Investopedia , accessed on 16/6/2024, at: https://shorturl.at/3e7gq
  11. النابلسي، التصحيح المالي والنقدي، ص.25
  12. في الوقت الذي كانت فيه خزائن البنك المركزي فارغة من العملات الأجنبية كان هناك مليار دولار على هيئة ودائع في القطاع المصرفي، وهذا ما شجع البنك المركزي على رفع نسبة الاحتياطي الإلزامي من العملات الأجنبية إلى 35 في المئة؛ ما أمّن، إلى جانب 200 مليون دولار كانت منحتها السعودية للأردن بعد زيارة الملك الحسين بن طلال (1999–1952) إلى الرياض في منتصف عام 1989، 300 مليون دولار إضافية ليصبح الاحتياطي النقدي بالعملات الأجنبية نصف مليار دولار. ويشار إلى أن الاحتياطي الإلزامي الذي جرى تحصيله من البنوك المرخصة لم يكن في الإمكان التصرف فيه، حيث يصفه النابلسي بأنه إجراء وقائي وليس عمليًا، كما أن البنك المركزي دفع لقاء هذا الاحتياطي فائدة "تتناسب مع فوائد الأسواق العالمية" على أن يكتسب صفة ودائع طويلة الأجل. النابلسي، الأزمة، ص 4.6–44
  13. البنك المركزي الأردني، البنك المركزي خمسون عامًا من الإنجاز: عدد خاص بمناسبة مرور خمسين عامًا على تأسيس البنك المركزي (كانون الثاني/ يناير 2016)، ص.82
  14. محمد سعيد النابلسي، التطور التاريخي للجهاز المصرفي والمالي في الأردن، سلسلة الكتاب الأم في تاريخ الأردن، رقم 22 (عمّان: منشورات لجنة تاريخ الأردن، 1994)، ص.15
  15. البنك المركزي الأردني، ص 2.4 في 6 أيار/ مايو 1972، انخفض سعر الدينار مقابل الذهب من 2.48 غرام إلى 2.29 غرام. النابلسي، التصحيح، ص.67–66
  16. فهمي الكتوت، التحولات الاقتصادية والاجتماعية في الأردن (1950–1967) (عمّ ان: الآن ناشرون وموزعون، 2017)، ص.148
  17. البنك المركزي الأردني، الجهاز المصرفي والمالي في الأردن (2004–1946): عدد خاص بمناسبة العيد الأربعين لتأسيس البنك المركزي الأردني (عمّان: تشرين الأول/ أكتوبر 2004)، ص.8–7
  18. رشيد علي، "الاقتصاد الأردني قبل 1989: تعبيد الطريق لحتمية الصندوق"،، 2019/7/30، شوهد في 2024/6/1، في: حبر https://shorturl.at/Kasem
  19. في كانون الثاني/ يناير 1990، استعاد البنك المركزي السيطرة على سعر صرف الدينار، معلنًا استعداده للتدخل في تلبية احتياجات السوق من العملات الأجنبية لضبط سعر الصرف عند مستوى 672 فلسًا للدولار. النابلسي، التصحيح، ص 19،.24 ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن دﻳﻨﺎر 15,000 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﻳﻦ اﻟﺨﺎرﺟﻲ)ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن دﻳﻨﺎر (المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2023 (عمان: 2024)، ص 150–149؛ البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2018 (عمان: 2019)، ص 115–114؛ البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2013 (عمان: 2014)، ص 100–99؛ البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2008 (عمان: 2009)، ص 103–102؛ البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2007 (عمان: 2008)، ص.103–102 80 60 40 اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﻳﺔ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﻳﻦ اﻟﺪاﺧﻠﻲ)ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن دﻳﻨﺎر (
  20. جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2023 (عمّان: 2024)، ص 28، 36، 39،.42
  21. "بنك الإنماء الصناعي يصبح 'بنك الأردن دبي الإسلامي'.. التحالف يستحوذ على %52 من رأسمال 'الإنماء' وزيادة رأس المال بقيمة 70 مليون دينار"، وكالة عمون الإخبارية، 2008/9/16، شوهد في 2024/5/13، في: https://shorturl.at/n7hNj
  22. الاتحاد' يستحوذ على (" ' %52 من ' الأردن دبي ' "، الغد، 2017/1/13، شوهد في 2024/5/2، في: https://shorturl.at/eW4HW
  23. تأسس بنك الإنماء الصناعي في عام 1965 ليحل محل صندوق الإنماء الصناعي، برأس مال قدره ثلاثة ملايين دينار بصفته مؤسسة مختصة في تمويل القطاعات الصناعية والسياحية والصناعات الصغيرة بهدف تنمية الاقتصاد الوطني وتوفير فرص العمل، بلغت قيمة القروض التي منحها البنك 379.5 مليون دينار، 38 في المئة منها كانت من حصة المشاريع الصناعية. البنك المركزي
  24. يوسف منصور وبشار الخطيب ووائل أبو عنزة، السياسة الاقتصادية في الأردن، ترجمة عباب مراد، ([د. م.]: مؤسسة روزا لوكسمبرغ – المكتب الإقليمي في فلسطين والأردن، 2019)، ص.56
  25. "الأردن يصدر سندات عالمية بقيمة 1.25 مليار دولار بكفالة أميركية"، عربي 21، 2013/10/29، شوهد في 2024/7/19، في: https://shorturl.at/igyED
  26. البنك المركزي الأردني، بيانات إحصائية سنوية (1964–2013) (عمّان: كانون الثاني/ يناير 2015)، ص.28 المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: وزارة المالية الأردنية، التقرير الربعي للدين العام الربع الثالث 2023 (عمّان: 2024)، ص.9
  27. "المركزي يصدر شهادات الإيداع غدًا ويخفض أسعار الفائدة"، وكالة الأنباء الأردنية، 2015/2/2، شوهد في 2025/7/10، في: https://shorturl.at/jAxdX
  28. في عام 2012، ضخّ البنك المركزي 2.4 مليار دينار لتعزيز السيولة وتنشيط الإقراض لتحريك الاقتصاد في استجابة للظروف الأمنية والاقتصادية الضاغطة على المستويين المحلي والدولي؛ وهي: اتفاقيات إعادة الشراء لأجل أسبوع واحد وشهر واحد من خلال المزادات، وعمليات السوق المفتوحة الدائمة التي تتيح للبنك المركزي شراء الأوراق المالية الحكومية (أذونات وسندات) وبيعها، وعمليات مبادلة العملة الأجنبية بالدينار، حيث يشتري البنك المركزي العملة الأجنبية من البنوك لتعزيز السيولة بالدينار؛ ما فتح المجال لطرح السندات المحلية بالدولار. البنك المركزي الأردني، البنك المركزي خمسون عامًا من الإنجاز، ص 4.0–39 ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن دﻳﻨﺎر 10,000 ﻧﺴﺒﺔ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻘﺮوض إﻟﻰ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم (%) إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: وزارة المالية الأردنية، نشرة مالية الحكومة العامة نيسان/ أبريل 2024 (عمان: 2024)، ص 8 2؛ وزارة المالية الأردنية، نشرة مالية الحكومة العامة نيسان/ أبريل 2020 (عمّان: 0202)، ص 16؛ وزارة المالية الأردنية، نشرة مالية الحكومة العامة كانون الأول/ ديسمبر 0172 (عمّان: 0172)، ص 16؛ وزارة المالية الأردنية، نشرة مالية الحكومة العامة كانون الثاني/ يناير 2013 (عمّان: 0132)، ص 4 2؛ وزارة المالية الأردنية، نشرة مالية الحكومة العامة كانون الأول/ ديسمبر 2007:(عمّان 0072)، ص 16؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2023 (عمّان: 0242)، ص 786؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2022 (عمّان: 0232)، ص 755؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2012 (عمان: 0132)، ص 523؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2006 (عمّان: 0072)، ص.361
  29. تولى منصب المدير العام لجمعية البنوك الأردنية في الفترة.2020–2006
  30. عدلي قندح، "السندات الدولارية أدوات للسياستين المالية والنقدية"، الرأي، 013/2/272، شوهد في 024/6/25:2، في https://tinyurl.com/3kk2vnnn
  31. البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2023 (عمّان: 0242)، ص.94 8 6 اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﻳﺔ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻘﺮوض أﻗﺴﺎط اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺴﺪدة المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2019 (عمّان: 2020)، ص 692؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2020 (عمّان: 2021)، ص 675؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2021 (عمّان: 2022)، ص 728؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2022 (عمّان: 2023)، ص 735؛ وزارة المالية الأردنية، الحسابات الختامية للموازنة العامة للسنة المالية 2023 (عمّان: 2024)، ص.767
  32. قناة المملكة، "الحكومة تطرح سندات دولارية في السوق المحلية بقيمة 004 مليون دولار"، فيسبوك، 2019/6/18، شوهد في 2024/7/11، في: https://tinyurl.com/yp6w5far
  33. تعهدت الولايات المتحدة من خلال مذكرة وقعتها مع الأردن في أيلول/ سبتمبر 2022 بتقديم مساعدات سنوية بقيمة 1.45 مليار دولار في الفترة 2029–2023، سبق ذلك مذكرة تفاهم للفترة 2022–2018، قدمت الولايات المتحدة بموجبها مساعدات سنوية للأردن بقيمة 1.275، وسبق ذلك مذكرتي تفاهم امتدت كل منهما لثلاث سنوات. وتُشّكل المديونية الخارجية المقيمة بالدولار حوالى 71.6 في المئة من إجمالي المديونية الخارجية، علمًا أن 31.4 في المئة من أوراق الدين الخارجي خاضعة لأسعار فائدة متغيرة. المجلس الاقتصادي والاجتماعي، دراسة "تأثير رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد الأردني" (عمان: أيار/ مايو 2023)، ص.13
  34. جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2022 (عمّان: 2023)، ص.71
  35. البنك المركزي الأردني، تقرير الاستقرار المالي 2023 (عمّان: 2024)، ص 23،.31
  36. بلغ صافي أرباح البنوك المدرجة بالبورصة بعد الضريبة، الذي يشمل نشاطات البنوك الخارجية بالمليون دينار، 880.86 (2018842.54)، و (2019300.95)، و (2020625.79)، و (2021875.19)، و (2022). جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2022، ص 73؛ جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2020 (عمّان: 2021)، ص 77؛ جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2019 (عمّان: 2020)، ص.82
  37. البنك المركزي الأردني، تقرير الاستقرار المالي 2023، ص.23 ﻫﺎﻣﺶ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة 2023)، ص 788–8؛ ﺑﺎﻟﻤﻠﻴﻮن دﻳﻨﺎر 400 300 جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية 2020 (عمّان: 2021)، ص.103 والوسط المرجح لأسعار الفائدة على الودائع لأجل، باعتبارهما أكبر أنواع التسهيلات والودائع وأهمها. ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺮﺋﻴﺲ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮﻛﺰي)ﺣﺘﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم (ﻣﻌﺪل ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية في الأردن خلال عام 2022 (عمّان: "Federal Funds Rate Level in the United States from 1990 to 2024," Statista , accessed on 30/6/2024, at: https://shorturl.at/DnYFj المصدر: من إعداد الباحث، استنادًا إلى: البنك المركزي الأردني، بيانات إحصائية (1964–2013) (عمّان: كانون الثاني/ يناير 2015)، ص 35–30؛ البنك المركزي الأردني، تقرير الاستقرار المالي 2023 (عمّان: 2024)، ص ج؛ البنك المركزي الأردني، تقرير الاستقرار المالي 2021 (عمّان: 2022)، ص د؛ جمعية البنوك الأردنية، أبرز التطورات المصرفية 2018 (عمّان: 2019)، ص 112؛
  38. هامش أسعار الفائدة لدى البنوك يُقاس باحتساب الفرق بين الوسط المرجح بين أسعار الفائدة على القروض والسلف
  39. "European Countries Imposing Windfall Taxes on Banks," Reuters , 8/8/2023, accessed on 24/6/2024, at: https://tinyurl.com/4j35fcvw
  40. نمت موجودات القطاع المصرفي بمعدل سنوي 5 في المئة في الفترة 2020–2010، مدفوعة بتصاعد بمعدل إقراض متصاعد بلغ 7 في المئة خلال الفترة ذاتها. European Investment Bank, Banking in Jordan: Financing Corporates and SMEs in the era of COVID–19 Evidence from the EIB Bank Lending Survey (Luxembourg: March 2022), p. 8.
  41. 4شاكر جرّار وآخرون، "الانفتاح الاقتصادي على حساب العدالة: ثلاثة عقود من قوانين ضريبة الدخل"،، 2018/9/18، حبر شوهد في 2024/7/30، في: https://shorturl.at/g9eje
  42. 4"'اقتصادية النواب' تدعو البنوك لعدم عكس زيادة ضريبة الدخل على المواطن"، وكالة الأنباء الأردنية، 2018/10/7، شوهد في 2024/6/30، في: https://tinyurl.com/27j4rd5b
  43. في حزيران/ يونيو 2018، اجتمع نائب رئيس الوزراء السابق رجائي المعشر، ووزير المالية السابق عز الدين كناكرية في حكومة عمر الرزاز بمجلس إدارة جمعية البنوك الأردنية، للتباحث حول قانون ضريبة الدخل، وخلال الاجتماع وبعد أن شكر رئيس مجلس إدارة الجمعية السابق هاني القاضي الحكومة على سحب مشروع قانون الضريبة الذي طرحته حكومة هاني الملقي والذي فيما لو طُبق ستكون آثاره مدمرة، أشار الأعضاء الآخرون في مجلس الإدارة إلى أن زيادة الضريبة على البنوك ستنعكس على زيادة تكاليف الاقتراض وبالأخص على الأفراد، الذين يعانون أصلًا عبء الدين الذي يستحوذ على ما معدله 67 في المئة من دخل كل فرد؛ لذا ولكي تستمر البنوك "عليها أن تعكس أي ارتفاع في تكلفة الضريبة على منتجاتها النهائية الأمر الذي سيدفع ثمنه الاقتصاد الوطني والمواطن والبنوك ذاتها". جمعية البنوك الأردنية، التقرير السنوي لعام 2018 (عمّان: 2019)، ص 52–50. يشار إلى أن رجائي المعشر شغل منصب رئيس مجلس إدارة البنك الأهلي في الفترة 2009–1997، وأن "شركة رجائي المعشر وإخوانه" ما تزال ممثلة في مجلس إدارة البنك المذكور حتى يومنا هذا.
  44. البنك المركزي الأردني، التقرير السنوي 2023، ص.170
  45. 4البنك المركزي الأردني، تقرير الاستقرار المالي 2023، ص د،.32
  46. 4سمير أمين، فائض القيمة المعولمة (القاهرة: دار العين للنشر، 2012)، ص.71–61
غلاف العدد 51 من دورية عمران

التنزيلات

PDF (مستضاف)
HTML

منشور

2025-01-01

إحصاءات الاستخدام

42 مشاهدة 89 تنزيل

إصدار

مجلد 13 عدد 051 (2025): العدد 51

القسم

تقارير

الرخصة

الحقوق الفكرية (c) 2025 عمران للعلوم الاجتماعية والإنسانية

Creative Commons License

هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.